El Banco Central de Honduras (BCH), presidido por Roberto Lagos, presentó este lunes el Programa Monetario 2026-2027. Los datos vienen con un mensaje doble: la economía hondureña se mantiene resiliente, pero el contexto internacional es más adverso de lo que era hace un año. Para una PYME, esto no es noticia abstracta — son decisiones concretas de pricing, compras, deuda y planificación que tenés que tomar esta semana.
Acá te traduzco las cifras clave del BCH al idioma de tu negocio.
Los números crudos del Programa Monetario 2026-2027
- Crecimiento del PIB: entre 3.0% y 4.0% para 2026 y 2027
- Inflación proyectada: 4% con tolerancia ±1% (rango 3%-5%)
- Tasa de Política Monetaria (TPM): se mantiene sin cambios pese a presiones inflacionarias
- Exportaciones: caída proyectada del -1% en 2026 y -0.5% en 2027 (vs. crecimiento de 10.3% en 2025 que fue empujado por el café)
- Driver principal: demanda interna (consumo privado + inversión privada)
Comparemos con el año pasado: en 2025 la economía hondureña creció 4% y la inflación cerró en 4.98%. Las proyecciones de 2026 muestran un ajuste a la baja tanto en crecimiento (techo de 4% vs 4% efectivo) como en inflación (4% vs 4.98%). El BCH está siendo cauto.
Por qué la inflación de 4% NO es buena noticia para todos
Una inflación de 4% suena estable. Y para el promedio nacional lo es. Pero las inflaciones agregadas esconden disparidades sectoriales fuertes. Mientras el promedio dice 4%, hay componentes que se mueven mucho más rápido:
- Alimentos: con variaciones mensuales positivas constantes (enero -0.23%, febrero +0.43%, marzo +0.48% según el BCH). Si tu PYME es de alimentos, tu inflación efectiva es más alta que el promedio.
- Combustibles: gasolina superior subiendo casi todas las semanas. Esto afecta directamente tu costo de logística.
- Bienes importados: con la devaluación sostenida del lempira (~4% interanual), cualquier producto que tu PYME importe está subiendo en lempiras más rápido que el promedio.
Esto significa que si vos como dueño de negocio simplemente aplicás un ajuste anual de precios del 4% a lo que vendés, basado en la inflación promedio — probablemente vas a estar perdiendo margen real, porque tu costo real está subiendo más rápido que el promedio nacional.
La TPM congelada: qué te dice eso de las tasas bancarias
El BCH decidió mantener la TPM sin cambios pese a las presiones inflacionarias del petróleo y los aranceles. Esto es deliberado: el objetivo es mantener una "brecha positiva" frente a la tasa de la Reserva Federal de Estados Unidos. Una brecha positiva significa que las tasas hondureñas son más altas que las estadounidenses, lo que desincentiva la salida de dólares y protege las reservas internacionales.
Traducido a tu negocio: no esperes que las tasas bancarias bajen pronto. Si estás esperando a refinanciar tu préstamo a una tasa más baja, ese momento probablemente no llega en 2026. Las tasas activas (lo que cobran los bancos cuando te prestan) van a mantenerse en el rango actual durante el año.
Lo que esto significa concretamente:
- Si tenés deuda existente a tasa variable atada al BCH, no esperés alivio. Presupuestá los pagos con la tasa actual durante todo 2026.
- Si estás pensando en sacar un crédito, los fondos concesionales del BEI y MyPE+ del Banhprovi son mejores opciones que el crédito comercial estándar.
- Si tu negocio depende de crédito de proveedores, esperá que ellos mantengan condiciones más estrictas (plazos más cortos, descuentos por pronto pago menos generosos).
Exportaciones cayendo: qué pasa si tu negocio le vende a USA
El BCH proyecta una caída de exportaciones del 1% en 2026. Eso después de un crecimiento del 10.3% en 2025 que estuvo impulsado por el café. La razón principal: los aranceles del 10% que el gobierno de Trump aplicó a productos hondureños, sumados al contexto internacional incierto.
Si tu PYME exporta directamente o le vende a empresas que exportan, esto se traduce en:
- Demanda más débil: los clientes finales en USA reciben productos más caros (con arancel) y consumen menos, lo que se transmite hacia atrás en la cadena hasta tu venta.
- Presión de precios a la baja: exportadores grandes tratan de absorber parte del arancel reduciendo márgenes, y trasladan esa presión a sus proveedores locales (vos).
- Diversificación urgente: si tu único mercado es USA, ahora es momento de explorar mercados regionales (Guatemala, El Salvador, Nicaragua, Costa Rica) y europeos.
La demanda interna como motor: dónde está la oportunidad
El BCH es claro: el crecimiento de 2026 se sostiene principalmente en la demanda interna — consumo privado e inversión privada. Esto significa que si tu PYME le vende al mercado hondureño local, las condiciones siguen siendo razonables.
Drivers de la demanda interna:
- Remesas: que en abril 2026 ya acumulaban $4,134.2 millones (mayor que el mismo período de 2025). Aunque la nueva orden ejecutiva de Trump sobre remesas introduce riesgo a futuro, en lo inmediato los flujos siguen siendo récord.
- Programas sociales: el gobierno mantiene transferencias monetarias que sostienen consumo en sectores populares.
- Inversión pública: el presupuesto 2026 prioriza inversión en infraestructura, lo que activa cadenas de proveeduría locales.
5 decisiones operativas que tenés que tomar esta semana
1. Revisar tu política de precios trimestralmente, no anualmente
Con inflación de 4% promedio pero componentes específicos moviéndose más rápido, esperar a fin de año para "revisar precios" es perder margen continuamente. Definí una revisión trimestral basada en costos reales. Un sistema con control de inventario con costo promedio o PEPS te muestra automáticamente cuánto subió tu costo de adquisición y te permite ajustar precio de venta con datos, no intuición.
2. Refinanciar deuda ya, no en 6 meses
Si tenés líneas de crédito existentes que podés migrar a fondos BEI/Banhprovi/MyPE+, hacelo ahora. Las tasas no van a bajar. Cada mes que mantenés deuda a tasa de mercado comercial vs concesional, estás dejando dinero en la mesa. Empezá conversaciones con tu banco esta semana.
3. Diversificar mercados si dependés de exportar a USA
Identificá 2-3 mercados regionales alternativos. Ferias comerciales centroamericanas, alianzas con distribuidores en Costa Rica/Panamá, certificaciones que abran mercado europeo. Esto no es "para algún día" — es para los próximos 6 meses.
4. Aprovechá la fortaleza de la demanda interna
Si tenés capacidad ociosa, ahora es momento de empujar canales locales. Lanzá una tienda online propia conectada a tu inventario, capturá clientes que están consumiendo remesas vía pedidos digitales, expandí horarios de atención en zonas de alto tráfico.
5. Bloqueá tipo de cambio para compras de USD
Si tu PYME importa o paga proveedores en dólares, no esperes a comprar dólares "cuando los necesités". El BCH proyecta una depreciación sostenida del lempira durante todo 2026. Hablá con tu banco sobre forwards o coberturas cambiarias para compras programadas a 60-90 días.
El contexto adicional que el BCH no destacó pero importa
El presidente Lagos admitió que la nueva administración del BCH enfrentó a inicios de 2026 desafíos específicos:
- Emisión monetaria acelerada con riesgos inflacionarios
- Rigideces en el mercado cambiario por exceso de trámites para acceder a divisas
- Tasas de interés sobre saldos poco flexibles
- Posición patrimonial por debajo de la meta, lo que limita el margen de acción en política monetaria
Esto significa que el BCH tiene menos herramientas que en años anteriores para responder a shocks. Si algo se complica internacionalmente (otra suba de precios del petróleo, aranceles adicionales, devaluación regional), la capacidad del BCH de amortiguar el impacto es más limitada que antes.
El BCH también anunció que va a simplificar el acceso a divisas empezando con eliminación de trámites administrativos. Esto es positivo para PYMEs importadoras — pero no resuelve el tema de fondo, que es la presión sobre las reservas internacionales por la posible caída de remesas.
Lo que tu negocio necesita para responder a este contexto
Hace una década, una PYME hondureña podía operar a base de intuición, Excel y memoria. En el contexto 2026 — con inflación heterogénea, devaluación sostenida, aranceles externos, tasas altas y exportaciones cayendo — esa forma de operar es un riesgo concreto. Cada decisión que tomás sin datos en tiempo real te está costando margen.
Lo que necesitás es visibilidad clara de tu negocio en todo momento: cuánto cuesta hoy producir o adquirir cada producto, cuánto te queda de margen real después de costos actualizados, qué porcentaje de tus ventas viene de qué cliente o canal, cuánta deuda tenés y a qué tasa, cuántos productos están bajo el punto mínimo. KODDIX centraliza todo eso en un solo lugar — facturación CAI, inventario en tiempo real, contabilidad NIIF, planilla, CRM y un asistente AI que te da el briefing matutino de tu negocio. Para hablar de tu caso específico, escribinos por WhatsApp o agendá una demo.